Alors que le S&P 500 menace désormais de franchir le niveau des 5 000 pour la première fois depuis février, les investisseurs ont du mal à déterminer s’ils doivent considérer cela comme un recul achetable ou le début d’une baisse plus soutenue. Un indicateur de l’ampleur du marché suggère que nous sommes peut-être encore dans les premières phases d’un déclin du marché. Nous nous étions concentrés sur le niveau 5050 pour le S&P 500, en tant que « ligne dans le sable » clé pour les actions. Si le SPX reste au-dessus de ce niveau, nous pourrions alors facilement qualifier cela de recul de type jardin. Mais comme le S&P est effectivement passé en dessous de ce niveau de support, le RSI (indice de force relative) passant en dessous du niveau important de 40, le récent sommet semble très similaire à celui de juillet-août 2023, suivi d’une baisse prolongée. Comment valider la répartition récente à l’aide d’indicateurs d’ampleur du marché ? L’analyse de l’étendue nous permet d’analyser les mouvements des membres de l’indice qui composent nos principaux indices de référence et de savoir si un mouvement du marché est soutenu par les mouvements de ces actions individuelles. L’indice de pourcentage haussier est un indicateur d’étendue basé sur des graphiques en points et en chiffres, montrant le pourcentage d’actions dans un univers particulier qui affichent actuellement une structure en points et en chiffres haussière. Examinons l’indice de pourcentage haussier du S&P 500 pour relier les mouvements de l’indice à l’action des prix des membres de l’indice. Nous avons mis en évidence le moment où l’indice de pourcentage haussier est supérieur à 70 % ou inférieur à 30 %, car le signal le plus important est lorsque l’indicateur sort de ces régions extrêmes. En regardant en arrière sur les deux dernières années, vous remarquerez que les zones ombrées en vert en octobre 2022, mars 2023 et octobre 2023 correspondent bien aux principaux creux du marché. Étant donné que les graphiques en points et en chiffres sont basés sur des inversions de prix, l’indice de pourcentage haussier remontant au-dessus de 30 % est significatif car il représente un nombre croissant d’actions individuelles qui s’inversent par rapport aux plus bas et augmentent. Alors que de plus en plus d’actions individuelles reviennent à une phase haussière, cela tend à fournir une dynamique haussière suffisante pour les principaux indices de référence. De nombreuses actions s’effondrent. Les zones ombrées en rouge ont très bien réussi à identifier les principaux sommets du marché, à l’exception notable du signal de janvier 2024. Grâce à la domination des 7 noms du Magnificent plus tôt cette année, le S&P 500 a pu progresser malgré la faiblesse « sous le capot » représentée par l’indice de pourcentage haussier. Mais de manière générale, un retour en dessous de 70% montre que de nombreuses actions individuelles sont en panne, ce qui tend à peser sur les indices de référence. Plus tôt ce mois-ci, l’indice haussier S&P 500 est de nouveau tombé en dessous du niveau de 70 %, indiquant qu’un sommet majeur du marché s’était probablement produit. L’indicateur étant désormais en dessous du niveau de 50 %, il semble probable qu’une baisse plus large du S & P 500 pourrait faire descendre l’indicateur en dessous de 30 %. Même si le marché a atteint un plancher au-dessus de 30 %, il est plus courant de constater une baisse en dessous de ce seuil avant qu’un plus bas majeur ne se produise. Avec la force du S&P 500 et du Nasdaq 100 par rapport au plus bas du marché d’octobre 2023, il peut être tentant de considérer tous les replis comme des opportunités d’achat. Les investisseurs à la recherche d’un signal d’achat exploitable pourraient gagner à faire preuve de patience alors que le déclin du marché se poursuit. -David Keller, CMT marketmisbehavior.com DIVULGATIONS : (Aucune) LE CONTENU CI-DESSUS EST SOUMIS À NOS TERMES ET CONDITIONS ET POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ. CE CONTENU EST FOURNI À DES FINS D’INFORMATION UNIQUEMENT ET NE CONSITUE PAS DES CONSEILS FINANCIERS, D’INVESTISSEMENT, FISCAUX OU JURIDIQUES NI UNE RECOMMANDATION D’ACHAT DE TITRES OU AUTRE ACTIF FINANCIER. LE CONTENU EST DE NATURE GÉNÉRALE ET NE REFLÈTE PAS LES CIRCONSTANCES PERSONNELLES UNIQUES D’UN INDIVIDU. LE CONTENU CI-DESSUS PEUT NE PAS ÊTRE ADAPTÉ À VOS CIRCONSTANCES PARTICULIÈRES. AVANT DE PRENDRE TOUTE DÉCISION FINANCIÈRE, VOUS DEVRIEZ FORTEMENT ENVISAGER DEMANDER CONSEIL À VOTRE PROPRE CONSEILLER FINANCIER OU EN INVESTISSEMENT. Cliquez ici pour la clause de non-responsabilité complète.