Alors que le battage médiatique autour de l’IA montre peu de signes de ralentissement, un analyste a identifié plusieurs signes avant-coureurs indiquant qu’une correction pourrait être en cours. Dans une note de recherche intitulée « Magic Money Tree », Richard Windsor, analyste chevronné des valeurs technologiques et fondateur de la société de recherche Radio Free Mobile, a averti que l’argent affluait dans le secteur de l’IA, « avec très peu d’attention accordée aux fondamentaux des entreprises dans un contexte actuel ». signe certain que lorsque la musique s’arrêtera, il n’y aura plus beaucoup de chaises disponibles. Il a souligné trois événements récents qui l’inquiètent : Valorisation de Cohere Le premier est que la société d’IA générative Cohere serait sur le point de lever des fonds pour une valorisation de 5 milliards de dollars. C’est presque le double de sa valeur en juin de l’année dernière, lorsque la startup a levé 270 millions de dollars pour une valorisation de 2,2 milliards de dollars. Windsor a décrit cela comme « le dernier signe d’un… abandon inconsidéré ». “Cohere vaudra désormais 5 milliards de dollars même si le taux annuel de son chiffre d’affaires en 2023 n’était que de 13 millions de dollars”, a-t-il déclaré dans la note du 28 mars. Il a déclaré que la “valorisation de l’entreprise équivaut à un ratio prix/ventes historique de 384x, ce qui indique que les investisseurs ont un autre mauvais cas de FOMO (peur de rater quelque chose) et se précipitent sur tout ce qui peut être associé à distance à l’IA. Le président de la société, Martin Kon, a récemment déclaré à CNBC que Cohere – soutenu par Nvidia et lancé par d’anciens chercheurs en IA de Google – pariait sur l’IA générative à usage professionnel, plutôt que sur les chatbots. Windsor, qui a couvert pendant 11 ans le secteur technologique mondial chez Nomura Securities avant de créer sa propre entreprise, a soulevé un autre « drapeau rouge » : l’accord apparent de Microsoft avec Inflection AI. “Un autre signal d’alarme était la capacité de Microsoft à embaucher le PDG et 70 employés de la start-up d’IA Inflection AI”, a-t-il déclaré. “Les choses n’allaient pas bien chez Inflection AI, car si l’entreprise avait très bien réussi, les avancées de Microsoft auraient été rapidement repoussées.” Dans ce qui a été décrit comme un « accord inhabituel », le géant de la technologie Microsoft aurait accepté de verser à Inflection AI environ 650 millions de dollars en espèces, lui permettant d’embaucher le personnel de la startup et d’utiliser sa technologie. Investissement sur Amazon Soulignant « l’effet FOMO » autour de l’IA, Windsor a noté que même le géant de la technologie Amazon n’est pas à l’abri. “Amazon a investi 2,75 milliards de dollars supplémentaires dans Anthropic sur son engagement total de 4 milliards de dollars, et je suis presque certain qu’Amazon finira par acquérir l’entreprise”, a-t-il déclaré. Le plus gros investissement jamais réalisé par Amazon lui permettra de continuer à injecter de l’argent dans la start-up d’IA générative, qui dispose d’un chatbot Claude qui concurrence le ChatGPT d’OpenAI. Actions à acheter si elles sont “forcées” “La frénésie continue, mais je suis parfaitement à l’aise de rester à l’écart”, a déclaré Windsor à propos du secteur de l’IA actuellement. S’il était “forcé” d’entrer dans ce secteur, Windsor a déclaré qu’il achèterait Nvidia, soulignant que le géant américain de la fabrication de puces a été jusqu’à présent le principal bénéficiaire du battage médiatique sur l’IA. Le titre est en hausse d’environ 80 % depuis le début de l’année et de 240 % au cours des 12 derniers mois. “Nvidia est vraiment la seule entreprise qui réalise des bénéfices tangibles grâce au boom actuel de l’intérêt pour les investissements dans l’IA générative, mais lorsqu’il y aura une correction, Nvidia n’aura nulle part où s’échapper, même si je soupçonne qu’elle sera beaucoup moins blessée que bien d’autres”, a-t-il déclaré. Il a ajouté qu’il possède déjà le stock de puces Qualcomm, qui est “très bien placé pour bénéficier de la mise en œuvre de l’IA générative à la périphérie”. — Kate Rooney de CNBC a contribué à ce rapport.