Une voiture Tesla passe devant un magasin du fabricant de véhicules électriques (VE) à Pékin, en Chine, le 4 janvier 2024.
Florence Lo | Reuters
Ce fut un premier trimestre brutal pour Tesla investisseurs.
Les actions du constructeur de véhicules électriques ont plongé de 29 % au cours des trois premiers mois de l’année, le pire trimestre pour l’action depuis fin 2022 et le troisième pire depuis l’introduction en bourse de Tesla en 2010. Il s’agit également du plus gros perdant du S&P 500. .
La principale préoccupation de Wall Street concerne le cœur de métier de Tesla. La société est sur le point d’annoncer la production et les livraisons de véhicules pour le premier trimestre dans les prochains jours, et même les plus optimistes s’attendent à des résultats médiocres, malgré les baisses de prix et les incitations pour les acheteurs qui ont été suspendues tout au long du trimestre.
Jeudi, dernier jour de bourse du trimestre, les analystes attendaient environ 457 000 livraisons pour la période, selon la moyenne de 11 estimations d’analystes établies par FactSet. Cela représenterait une augmentation de 8 % par rapport aux 422 875 enregistrés un an plus tôt. Les estimations pour le trimestre allaient de 414 000 à 511 000 livraisons.
Les analystes qui ont mis à jour leurs chiffres en mars étaient les plus pessimistes, avec des estimations allant de 414 000 à 469 000. Le chercheur indépendant de l’industrie automobile “Troy Teslike” s’attend à ce que les livraisons de l’entreprise soient inférieures même à l’estimation la plus basse recueillie par FactSet.
Les livraisons constituent l’approximation la plus proche des ventes déclarées par Tesla, mais ne sont pas définies avec précision dans les communications aux actionnaires de l’entreprise.
Voici quatre raisons majeures de la baisse de Tesla au premier trimestre.
Une concurrence implacable en Chine
En Chine, il y a une concurrence d’une vague de véhicules entièrement électriques, y compris de nouveaux modèles qui coûtent moins cher que le populaire SUV modèle Y et la berline modèle 3 de Tesla.
La société chinoise de smartphones Xiaomi se lance dans le jeu avec son premier véhicule, un SUV entièrement électrique qui coûte beaucoup moins cher que la berline Model 3 d’entrée de gamme de Tesla. Le PDG de Xiaomi, Lei Jun, a déclaré que la version standard du SU7 se vendrait pour l’équivalent de 30 408 dollars en Chine, un prix qui, selon lui, signifierait que l’entreprise perdrait de l’argent à chaque vente. Le modèle 3 de Tesla coûte environ 4 000 $ de plus que cela.
En réponse, Tesla a réduit ses prix, mais les ventes sont restées lentes.
Selon les données de la China Passenger Car Association, Tesla a vendu 71 447 de ses voitures fabriquées en Chine en janvier, dont 39 881 vendues dans le pays, ce qui représente une baisse par rapport à décembre. Les chiffres ont encore baissé en février pour atteindre 60 365 Tesla fabriquées en Chine, exportations comprises.
Alors que les ventes diminuaient, Tesla a réduit la production dans son usine de Shanghai, faisant passer le personnel de six jours et demi à cinq jours par semaine, a rapporté Bloomberg pour la première fois.
Tesla n’a pas donné de prévisions pour 2024 lors de son appel aux résultats en janvier, mais les analystes voient les difficultés de Tesla en Chine comme le signe avant-coureur d’un trimestre difficile, voire d’une année complète.
L’analyste de Deutsche Bank, Emmanuel Rosner, a abaissé son objectif de cours sur Tesla cette semaine, citant des ventes plus faibles que prévu en Chine et le récent projet de l’entreprise de réduire sa production dans la région. Rosner s’attend désormais à ce que Tesla annonce des livraisons de 414 000 pour les trois premiers mois de 2024, et ne prévoit qu’une croissance à un chiffre pour l’année de Tesla.
Attaques en mer Rouge et affrontements militants en Europe
Il y a eu aussi des drames en Europe.
Tesla et d’autres constructeurs comme Volvo ont suspendu une partie de leur production sur le continent en janvier en raison d’une pénurie de composants suite aux attaques contre des chargeurs en mer Rouge. Les attaques des milices Houthis soutenues par l’Iran ont continué de perturber l’une des routes les plus fréquentées du monde.
Elon Musk, PDG de Tesla Inc., arrive à l’usine Tesla de Gruenheide, en Allemagne, le 13 mars 2024.
Krisztien Bocsi | Bloomberg | Getty Images
Puis, en mars, il y a eu une protestation dramatique des écologistes en Allemagne. S’opposant aux projets de Tesla d’étendre l’empreinte de son usine de voitures et de batteries dans le Brandebourg, à l’extérieur de Berlin, les manifestants ont incendié les infrastructures électriques à proximité de l’usine Tesla. Même si l’incendie ne s’est pas propagé à l’usine, il a laissé l’installation sans électricité suffisante pour fonctionner, ce qui a forcé une suspension temporaire de la production.
Le PDG Elon Musk s’est rendu dans l’usine allemande après l’attaque pour rassurer les employés. Il a également qualifié la manifestation d'”extrêmement stupide”. Le responsable politique de Tesla, Rohan Patel, a écrit sur X que la mission de Tesla est de « créer des produits zéro émission », mais pour bien le faire, « nous nous concentrons également sur la création des usines les plus durables ainsi qu’une culture pour faire ce qu’il faut dans notre communauté. “.
Pendant ce temps, dans les pays nordiques, les techniciens de service de Tesla et d’autres travailleurs se sont mis en grève pour soutenir le syndicat suédois IF Metall. Le groupe syndical fait pression sur Tesla depuis octobre 2023 pour qu’elle négocie et signe une convention collective avec ses travailleurs.
Le site Internet d’IF Metall indique que neuf travailleurs sur dix sont syndiqués en Suède. Pourtant, Tesla a résisté aux syndicats, comme elle le fait régulièrement aux États-Unis, et a repoussé les efforts de négociation d’IF Metall.
Gamme vieillissante, débuts pour Cybertruck
Même si les ventes de véhicules électriques continuent de gagner en popularité dans le monde entier, leur taux de croissance a ralenti. Et comme Tesla n’est plus l’acteur dominant, chaque nouveau produit devient plus crucial. Il n’y a pas grand chose dans la trémie.
Le Cybertruck en est encore à ses débuts et s’adresse à un public de niche. La société a commencé à livrer le modèle angulaire en acier non peint du camion en décembre lors d’un événement promotionnel à Austin, au Texas.
Musk avait précédemment déclaré lors d’une conférence téléphonique sur les résultats que Tesla “avait creusé sa propre tombe”, avec le Cybertruck inspiré de la science-fiction. Dans une interview avec Sandy Munro, fan de Tesla et critique automobile, fin 2023, Musk a averti que le « Cybertruck n’est pas quelque chose qui aura un impact important sur les finances de Tesla » en 2024, et « le sera probablement en 2025 ».
Un Cybertruck Tesla dans un magasin Tesla à San Jose, en Californie, le 28 novembre 2023.
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Tesla prépare la production de son modèle 3 rafraîchi, connu sous le nom de Highland, à Fremont, en Californie. Larry Magid de Forbes a écrit : « Visuellement, les changements à l’extérieur sont subtils. » Il n’a pas non plus apprécié la décision controversée de Tesla d’omettre les « tiges » sur les côtés du volant. Les conducteurs Highland utilisent des boutons et des commandes à l’écran pour passer de la conduite à la marche arrière et au stationnement ou pour signaler un virage ou un changement de voie.
Tesla a une toute nouvelle plate-forme en préparation, un véhicule électrique plus abordable que les fans appellent le « Modèle 2 ». Mais il ne sera pas livré aux clients avant des années.
Contrôle du musc et controverse
Musk a continué de parier que les clients et les actionnaires de Tesla resteront fidèles à l’entreprise, malgré sa rhétorique de plus en plus incendiaire sur X et au-delà.
Plus tôt ce mois-ci, Musk a rencontré l’ancien président Donald Trump en Floride. Il a appelé à un “vague rouge” lors des prochaines élections américaines, et il a partagé, aimé ou fait la promotion de comptes et de contenus d’extrême droite sur X, où il compte désormais 178,8 millions de followers. d’Haïti sont des cannibales.
L’idéologie politique de Musk est en contradiction avec les groupes de personnes les plus susceptibles d’acheter ses produits. Les partisans des véhicules électriques ont tendance à être idéologiquement de gauche, selon une étude menée par Pew Research et Gallup l’année dernière.
Musk a également parié que les actionnaires de Tesla et son conseil d’administration suivraient son exemple. En février, Musk a déclaré qu’il demanderait un vote des actionnaires pour transférer le site de constitution de Tesla au Texas depuis le Delaware, après qu’un juge du Delaware a annulé l’enveloppe salariale de 56 milliards de dollars qui lui avait été accordée en 2019 au motif que le conseil d’administration n’avait pas réussi à prouver “le le plan de compensation était juste.
Avant la décision, Musk avait commencé à faire pression sur les actionnaires et le conseil d’administration de Tesla pour qu’ils lui donnent davantage de contrôle sur le fabricant de véhicules électriques.
“Je ne suis pas à l’aise de faire de Tesla un leader de l’IA et de la robotique sans avoir environ 25 % de contrôle des votes”, a écrit Musk dans un article en janvier.
L’investisseur Ross Gerber, un taureau de longue date de Tesla, a qualifié cette demande d’équivalent de « chantage » dans une interview avec CNBC.
Les ours nettoient
Tout cela représente une perte de capitalisation boursière de plus de 230 milliards de dollars pour Tesla et ses actionnaires depuis le début du calendrier jusqu’en 2024. Cela a constitué un trimestre très lucratif pour les vendeurs à découvert, qui s’attendaient à un tel ralentissement.
Selon les données de S3 Partners, les shorts Tesla ont augmenté de plus de 5,77 milliards de dollars en 2024, ce qui en fait le nom le plus rentable aux États-Unis. L’intérêt à court terme à la fin de la séance jeudi était d’environ 3,76 % du flottant, ce qui représente 18,71 milliards de dollars en valeur notionnelle.
Brad Gerstner d’Altimeter Capital est acheter la trempette. Gerstner a déclaré à CNBC cette semaine que l’entreprise faisait désormais « des progrès massifs à un rythme accéléré » dans ses efforts en matière de technologie de conduite autonome.
Musk fait de telles déclarations depuis des années. En 2015, il a déclaré aux actionnaires que d’ici 2018, les voitures Tesla atteindraient une « autonomie totale » et seraient capables de se conduire seules. En 2016, il a déclaré que Tesla serait en mesure d’envoyer une de ses voitures faire un voyage à travers le pays sans nécessiter aucune intervention humaine d’ici la fin de l’année suivante.
Tesla n’a pas encore livré de robot-taxi, de véhicule autonome ou de technologie capable de transformer ses voitures en véhicules automatisés de « niveau 3 ». Cependant, Tesla propose des systèmes avancés d’aide à la conduite (ADAS), y compris une option de pilote automatique standard ou une option premium Full Self-Driving « FSD », cette dernière coûtant 199 $ par mois pour les abonnés aux États-Unis ou 12 000 $ d’avance.
Dans le but d’obtenir des ventes de fin de trimestre, Musk a récemment exigé que tout le personnel de vente et de service installe et fasse une démonstration de FSD pour les clients avant de remettre leur voiture. Il a écrit dans un e-mail adressé aux employés : « Presque personne ne réalise à quel point le FSD (supervisé) fonctionne réellement. Je sais que cela ralentira le processus de livraison, mais il s’agit néanmoins d’une exigence stricte.
Malgré son nom, l’option premium de Tesla nécessite un conducteur humain au volant, prêt à diriger ou à freiner à tout moment.
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